剖析经营杠杆的成因与影响，经营杠杆的成因与影响剖析

摘要： 一、经营杠杆的概念经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映了企业在生产经营过程中由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于业务量变动率的现象，为什么会产生经营杠杆？企业在运营中必然...

一、经营杠杆的概念

经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映了企业在生产经营过程中由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于业务量变动率的现象。

为什么会产生经营杠杆？企业在运营中必然会有固定成本的支出，如固定资产的折旧、管理人员的薪酬等，这些固定成本不随业务量的变化而立即改变，当业务量增加时，单位固定成本降低，从而使得息税前利润的增长幅度大于业务量的增长幅度；反之，当业务量减少时，单位固定成本升高，息税前利润的下降幅度也会大于业务量的下降幅度。

二、经营杠杆的作用

（一）放大收益

在业务量增长的情况下，经营杠杆能显著放大企业的收益。

经营杠杆之所以能产生这种作用，是因为固定成本在前期已经投入，当业务量上升时，新增的业务带来的边际贡献大部分转化为利润，导致利润增长更为迅速。

（二）风险因素

经营杠杆也是一把双刃剑。

其原因在于当市场环境不利，业务量下降时，经营杠杆会加剧利润的下滑，给企业带来较大的经营风险，这是因为固定成本的存在使得企业的成本结构相对刚性，难以在短期内迅速调整以适应业务量的变化。

三、不同行业的经营杠杆差异

（一）资本密集型行业

如制造业等，通常具有较高的经营杠杆。

这是因为这些行业需要大量的固定资产投资，固定成本占比较大，一家汽车制造企业，其生产设备的购置和维护成本高昂，一旦产量达到一定规模，单位产品分担的固定成本降低，经营杠杆效应明显。

（二）劳动密集型行业

相对而言，经营杠杆较低。

因为其主要成本是劳动力成本，而劳动力成本大多随业务量的变化而变化，固定成本占比相对较小，所以经营杠杆作用不太显著。

四、经营杠杆的运用策略

（一）合理规划固定成本

企业应谨慎评估固定成本的投入，确保其与预期的业务量增长相匹配。

之所以要这样，是为了避免因过度的固定成本投入导致经营杠杆过高，在业务量波动时带来过大的风险。

（二）多元化经营

通过拓展业务领域，降低对单一业务的依赖，从而平抑经营杠杆带来的风险。

这可以减少由于特定业务量变动对企业整体利润的过度影响，因为不同业务的经营杠杆可能不同，相互之间可以起到一定的平衡作用。

（三）风险预警与应对

建立完善的风险预警机制，及时发现经营杠杆可能带来的风险，并制定相应的应对措施。

企业才能在经营杠杆效应发生不利变化时迅速做出反应，采取有效的措施降低损失。

五、经营杠杆与财务杠杆的协同

（一）两者的关联

经营杠杆主要影响企业的息税前利润，而财务杠杆则侧重于对净利润的影响。

它们产生关联的原因在于，经营杠杆作用下的息税前利润变动会进一步影响到财务杠杆作用下的净利润。

（二）协同效应

合理搭配经营杠杆与财务杠杆，可以实现更好的资本结构和风险控制。

在经营杠杆较高的情况下，可以适当降低财务杠杆，以平衡整体风险。

经营杠杆是企业经营管理中不可忽视的重要因素，企业必须深入理解其产生的原因、作用和影响，通过科学的策略和管理手段，充分发挥其积极作用，同时有效控制其带来的风险，以实现企业的可持续发展和价值最大化，企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，不断创造更好的业绩和未来。